南洋科技: 贯彻高端膜战略未来增长有保障

2011-07-29 来源：日信证券责任编辑：未填浏览数：552 中国过滤分离网

核心提示：南洋科技公司主导产品高端电容薄膜产销两旺，公司实现营业收入1.62亿元，比上年同期增长33.44%；营业利润5459.12万元,比上年同期增长73.87%;归属于母公司股东的净利润4239.57万元,比上年同期增长46.85%。利润率方面,虽然再造例子和镀膜加工业务毛利率下降较大,但主营产品基膜和金属化膜毛利率分别提升了7.68和6.40个百分点,拉动综合毛利率提高了4.81个百分点,达到41.28%,在行业中处于较高水平。

　　产销两旺,盈利能力提升

　　南洋科技公司主导产品高端电容薄膜产销两旺，公司实现营业收入1.62亿元，比上年同期增长33.44%；营业利润5459.12万元,比上年同期增长73.87%;归属于母公司股东的净利润4239.57万元,比上年同期增长46.85%。利润率方面,虽然再造例子和镀膜加工业务毛利率下降较大,但主营产品基膜和金属化膜毛利率分别提升了7.68和6.40个百分点,拉动综合毛利率提高了4.81个百分点,达到41.28%,在行业中处于较高水平。

　　募投项目相继投产,未来增长有保障

　　在高端膜战略下,公司将加快推进1500万平米锂离子电池隔膜、25000吨太阳能电池背材膜的建设,预计2012年上半年两个项目将相继投产。比照行业内的利润水平和公司的费用特点,锂离子电池隔膜完全达产后将至少贡献销售收入1.05亿元,保守估计净利率在20%以上,可贡献净利润至少在2500万元。而光伏背膜项目完全达产后,按照2万元/吨的不含税价格计算,预计可实现年销售收入5亿元,保守估计净利率10%,则可贡献净利润5000万元/年。

　　2011年6月7日,公司上市募集资金投入的2500吨超薄耐高温薄膜项目已经顺利投产。公司在超薄型薄膜、耐高温薄膜、安全防爆膜和高压电力电容器薄膜等高端领域具有较大优势,有关技术指标达到了国内领先、国际先进的水平。此次2500吨超薄型耐高温金属化薄膜项目包括5μm以下薄膜产能1000吨/年,和5~6μm薄膜产能1500吨/年,主要面向同规格产品的进口替代市场,由于质量相当而价格低10%~20%,存在较大的竞争优势,预计可以得到市场有效的消化。

　　此外,公司正在积极办理申请非公开发行股票有关事宜,此次非公开发行募集资金投资的年产2万吨光学级聚酯薄膜项目和5000吨电容器用聚酯薄膜项目预计将在2013年投产。其中,电容器用聚酯膜项目完全达产后,预计每年可新增销售收入2.3亿元、净利润5306万元。光学级聚酯薄膜项目完全达产后,预计年新增销售收入6.1亿元、净利润1.4亿元。且一旦技术成熟,公司还将继续进入技术难度更大,市场更好的偏光片领域。

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