中央明确实行稳健货币政策 发展实体经济实业致富

　　国务院总理温家宝元旦期间在湖南调研经济运行时强调，中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般地谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。温家宝说，从全国来说，一季度可能比较困难。
　　目前，我国正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下，更要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。温家宝特别强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。
　　扩大内需，实际包括两个方面，重点是消费需求，但也包括投资需求。投资需求一定要重视结构，绝不能再搞产能过剩行业，搞一哄而起，必须在科学论证基础上把好投资关。经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明来做评论。
　　主持人：您怎么看温总理在湖南调研经济时发表的一些讲话和观点？给您留下印象最深的是什么？
　　桂浩明：我觉得这个讲话还是对去年召开的这个中央经济工作会议的基调做了进一步的阐述，给我印象最深的还是非常明确的表达了对今年货币政策，一个总的执行货币政策的原则，就是不是盲目放松，也不会盲目收紧。总体上，主要针对各个行业，各个产业的具体情况有保有压，不仅仅是看一个货币供应量的总量，看一个银根阶段性的紧还是松，而是要看资金流向什么地方，什么行业是缺资金的，什么行业需要给资金，什么行业可能现在还需要调控。
　　我想这实际上体现了一个针对具体情况差异化对待，也反映了宏观调控实行一个以前提到的定向宽松含义。现在解决的不是总量过紧问题，总量并不是一个大问题，而是要解决一个具体行业中的具体问题。
　　主持人：也就是说解决的就是一个预调和微调的问题，绝不能再搞产能过剩的行业了，绝不能一哄而起了？
　　桂浩明：这个实际上也是和09年的一些做法不一样，因为要应对国际金融危机，大公上了不少项目，从当时来看有它的必要性。但是现在来看，也有一些重复建设，带来的产能过剩也为后面的调控增加难度。现在要刺激经济，推动经济保持经济平稳较快发展，不适合再走过去的老路，必须要解决一些结构性的问题，对一些需要发展的行业需要发展。
　　主持人：另外，在和企业家座谈的时候，温总理说，之所以元旦就来和企业家座谈，是因为从全国来说，一季度可能会比较困难。刚刚发布的12月PMI指数已经反弹到荣枯线以上，为什么总理却强调一季度可能会比较困难？我国一季度的经济总体上会面临什么样的形势？
　　桂浩明：一季度比较困难我想是包含两个含义，一个是一季度整个国际经济形势还不是特别明朗。从现在来看，欧美的债务危机，特别是欧洲的债务危机还没有得到根本解决的这样的状况，国际上包括像油价等还是在上升，在整个经济运行当中有比较多的不确定性。
　　从国内来看，一方面经济增长速度放缓的趋势更加明显，另外一方面物价仍然是处于相对比较高的位置，高物价和经济增长放缓两种双重压力都是聚焦在一起。在这种情况下，如果政策过紧的话，可能会伤害实体经济，如果过松的话又可能为物价的反弹提供空间。很多政策受到了海外经济形势变化的制约，周边市场还不太明朗，国内因素又过于错综复杂，一季度恐怕就碰到决策上比较困难，操作上也比较困难。
　　主持人：日前召开的央行货币政策委员会2011年第四季度例会表示，要继续实施稳健的货币政策，根据形势变化适时适度进行预调微调。这已经是中央经济工作会议召开以来，央行在半个多月的时间内第四次强调稳健货币政策的基调，而温总理在这次调研中也在强调，中央已经明确实行稳健的货币政策，要有紧有松，有保有压。那么怎么来理解这几句话？
　　桂浩明：我想主要还是从两方面来看，第一，央行这次的方案，我个人感觉还是回应了市场社会当中一些不切实际的幻想，似乎预调微调慢慢就是要比较明显的松动银根。从现在来看，这种可能性不大，从中央到各部委的一致观点反映在央行政策当中非常明确，还是要采取稳健的货币政策，这和09年时候的适度宽松是不一样的。这种货币政策实际上还是通过预调微调来适时适度解决一些具体问题，不可能导致银根的快速的松动，总体上还是要客观上讲是宽财政紧货币，这样一个政策或者宽财政中性政策。
　　另外，现在社会当中社会经济体运行当中也确实出现一定的实际问题，还有一些结构性变化调整，都需要采取一些具体措施。从这里来看，央行更多强调政策的稳定性灵活性和针对性。有这样一个政策引导，我想我们应该对2012年本身实体经济的运行，经营环境包括资本资产，我想这个大家对大环境可以有一个比较清晰的认识，而不是抱着不切实际的过大幻想。
　　主持人：温总理在调研中有一句话叫钱要用对地方，要支持实体经济，支持结构调整，这是中央确定的方针。那么让人不禁联想，这个支持实体经济，是不是意味着依靠银行房贷的房地产市场会进一步收缩？
　　桂浩明：我想第一应该说房地产也是实体经济，现在的大规模的城市建设，工业化、城市化，以及城市当中老百姓解决居住困难建设经济适用房，这应该说也是实体经济，资金流向这一实体经济能够解决老百姓生活当中的问题，也就是应该说这个方向也是对的。但我觉得这当中更多强调的是避免资金过度流向，在流通领域当中过度炒作，避免一些商品生产资料价格在没有进入到实体经济领域当中价格已经是炒得很高，从而危害到实体经济，危害到企业发展。特别是引导资金，不是去炒，现在有些地方开发房地产，它不是通过开发房地产，而是通过囤地通过炒地皮来盈利，那这种趋势应该与之阻止。
　　我觉得在这里面更多强调的是要提倡实体经济，发展实体经济，靠实业致富这这样一个理念。这是在中央经济工作会议当中已经提出来了，现在我们在货币政策当中，也会更多在这方面起到引领作用。