桑德环境 (000826)：固废行业显身手

　　桑德环境3月31日公布2010年业绩。2010年营业收入实现9.72亿，比2009年增长42.01%;利润总额实现2.48亿元，比2009年增长34.04%;归属于上市公司净利润2.07亿元，比2009年增长42.02%;实现每股收益0.49元。分配方案为：每10股派发现金红利1.00元。
　　桑德环境28.36-0.28-0.98%高速增长
　　公司内生成长动力十足，固废业务步入快车道，水务业务则开始进入平稳发展期。从两大业务板块收入占比情况来看，固废板块收入持续实现高速增长，固废设备集成与技术服务业务收入1.15亿元，比上年同期增长131.41%;固废处置工程施工业务收入6.21亿，比上年同期增长45.83%。而污水与自来水业务收入增速分别为15.3%和10.87%;2010年固废业务占总收入比重升至76.4%。
　　固废业务成为公司长期看点。公司之前获得项目多以垃圾填埋为主，在西南获得垃圾焚烧项目更有利于公司业务的开展。2011年固废业务有望继续保持高增长，公司将继续2010年未完工程的同时，西安、重庆垃圾焚烧发电等大型项目将全面启动，长株潭项目也有希望在年内启动，上述新增固废项目为公司2011年固废业务增长奠定了坚实的基础。
　　致力于废固产业链延伸
　　我国目前正处于固废处理基础设施建设阶段，“十二五”将是固废投资水平由低向高迈进的一个拐点，固废投资将以30%的复合增速领先环保行业，受此驱动，固废工程、设备及固废设施运营等子行业都将进入高速成长期。 “十二五”期间，中央财政将投入超过5000 亿元用于固废处理，其中3000 亿元用于生活垃圾处理，1000 亿元用于自来水厂的污泥处理，1000 亿元用于流域污泥治理。公司作为国内固废处理行业的龙头企业，必将在行业大发展的过程中最先受益。
　　预计2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达80%以上，公司作为国内少数同时拥有填埋、堆肥和焚烧技术的企业，将整合优势技术，实现垃圾综合处理，以固废为业务核心，以水务为补充，循序渐进完成固废全产业链覆盖。目前在废旧物质资源综合利用、工业危险废弃物、沼气发电、废旧轮胎处理、汽车拆解、电子垃圾处理、资源回收加工利用、餐厨垃圾处理等领域已具备丰富经验，拥有相关技术研发和储备等综合优势，后续还将加大对焚烧发电项目的市场拓展，从不同环节逐步进入固废处理各细分市场，进一步完善固废行业产业链条。
　　2010年12月公司推出股权激励政策：向激励对象共43人授予股份合计823.87万股，行权价格22.15元，并预留90万股用于未来可能晋升的核心技术人员和业务骨干。此价价处于上市以来的较高位(上市以来均价为12.8元)，显示公司管理层对未来业绩增长和股价表现的信心。
　　年报显示：机构增持比例环比有所增加，大成、华夏、申成、长信等基金均有新进或增持，可见机构对其青睐有加。银河证券也预计公司未来业绩年均增长率不会低于50%，将继续巩固其在固废处理行业的领跑地位。